亞克力有機(jī)玻璃制品：金融不糾錯(cuò)，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力難改？

據(jù)相關(guān)人士這樣分析：

2016年1月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.4，環(huán)比下降0.3，進(jìn)而創(chuàng)下了40個(gè)月以來的新低。這當(dāng)然說明中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然在持續(xù)，而預(yù)期當(dāng)中，去年下半年將開始好轉(zhuǎn)的情形并未出現(xiàn)。這是個(gè)大問題，去年下半年，中國經(jīng)濟(jì)總體情況是：一方面是財(cái)政投資數(shù)額越來越大，一方面是經(jīng)濟(jì)還在下滑。這說明，中國經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性（內(nèi)生性）增長動(dòng)力還在走弱，程度上不僅對(duì)沖了財(cái)政投資，而且還大過財(cái)政投資。

哪出問題了？分析人士認(rèn)為，問題出在中國金融的變化，已經(jīng)導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)深度惡性循環(huán)。怎么回事？為說清這個(gè)問題，必須回溯到2010年，看看中國經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)一路走到今天的樣子。

2008年，中央為挽救內(nèi)需投入了巨額資金大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而到了2010年，基于政府投資過火的“經(jīng)濟(jì)過熱”出現(xiàn)了。鑒于全世界惡炒“中國需求”，國際市場大宗商品價(jià)格暴漲，并拉動(dòng)中國CPI上漲。當(dāng)時(shí)認(rèn)為，不要在于國際市場瞎扯，因?yàn)閲H大宗商品價(jià)格從來不是人民幣說了算，而是美元說了算，美國為了逃避巨量放水推高全球物價(jià)的責(zé)任，把屎盆子扣到中國頭上。所以，當(dāng)時(shí)分析人士就指出，對(duì)付輸入性通脹，中國只能“扛”，不能“抗”。說得就是中國也必須放松貨幣，至少不能緊縮，保住中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性動(dòng)力和活力，讓百姓從收入提高方向“扛”通脹；不能“抗”說的就是不能緊縮，否則中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需會(huì)受到嚴(yán)厲壓制，而并不能抑制“輸入性通脹”。

但很遺憾，中國上當(dāng)啦。2010年中國開始實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，而穩(wěn)健貨幣政策被執(zhí)行成緊縮貨幣政策，加息升準(zhǔn)頻頻出手，整個(gè)中國貨幣流動(dòng)性大幅萎縮。當(dāng)時(shí)，各路神仙開始出面論述緊縮正確，什么存款負(fù)利率，房價(jià)過高，農(nóng)民工收入過低等等言論不絕于耳。但他們冷靜地告訴中國政府，這樣做是錯(cuò)誤的。原因有三：第一，通脹是輸入性的，中國緊縮貨幣沒用；第二，積極財(cái)政政策和緊縮貨幣政策配合會(huì)導(dǎo)致政府項(xiàng)目吸干金融資源，而民間投資和民營中小企業(yè)融資成本過高，并被逼向絕路，從而使中國主動(dòng)性經(jīng)濟(jì)增長狀況惡化；第三，外需已經(jīng)無法指望，我們需要拉動(dòng)內(nèi)需，但緊縮貨幣會(huì)嚴(yán)重抑制內(nèi)需。需要指出的是：2010年年初，中國出口開始較快增長，大量學(xué)者、專家的判斷是全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，金融危機(jī)已經(jīng)過去，外需恢復(fù)；但分析人士的看法是：這僅僅是金融危機(jī)期間，發(fā)達(dá)國家大規(guī)模去庫存之后的回補(bǔ)，金融危機(jī)遠(yuǎn)未過去。亞克力有機(jī)玻璃制品

2010年還有一件事導(dǎo)致中國開始緊縮貨幣，什么事？美國國會(huì)議員提出議案，把中國列入貨幣操縱國，并通過立法對(duì)中國實(shí)施制裁。耐于壓力，中國開啟所謂“二次匯改”，而實(shí)際是逼迫人民幣升值。注意，人民幣升值必須有國內(nèi)貨幣緊縮配合，而所謂抑制通脹不過是“幌子”，本質(zhì)是滿足美國人的胃口：讓人民幣升值。

正是這樣的錯(cuò)誤政策，嚴(yán)厲壓制了中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，抑制2012年之后，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大。而就在這個(gè)當(dāng)口，中國金融改革再次出現(xiàn)嚴(yán)重錯(cuò)誤。為什么錯(cuò)誤？金融自由化。鼓勵(lì)民間資本建立小型金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，美其名曰：建立普惠金融。于是我們看到，大量所謂民間金融機(jī)構(gòu)層出不窮，尤其以互聯(lián)網(wǎng)金融為典型代表。金融競爭開始驟然加劇。

有人誤導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)：說什么金融競爭加劇可以降低企業(yè)融資成本，但我們堅(jiān)決反對(duì)這樣的觀點(diǎn)。為什么？因?yàn)槲覀冎?，金融競爭最先競爭的?ldquo;錢從哪來”，而“錢從哪來”的競爭必然導(dǎo)致銀行等所有金融機(jī)構(gòu)融資成本的上升，如果金融機(jī)構(gòu)融資成本很高，對(duì)企業(yè)的信貸價(jià)格會(huì)下降嗎？更重要的是，當(dāng)銀行等金融機(jī)構(gòu)自身的融資成本已經(jīng)高于企業(yè)承受能力之時(shí)，不僅銀行和企業(yè)貸款能力全都下降，而且整個(gè)中國的貨幣緊縮狀況將更加劇烈，并迫使大量資金進(jìn)入貨幣市場投資。這樣，中國實(shí)業(yè)資本必然越發(fā)稀缺，中國經(jīng)濟(jì)將更加困難。亞克力有機(jī)玻璃制品

但他們的呼吁沒用，事情還是按照“新自由主義者”的意愿發(fā)生了。貨幣投機(jī)盛行，金融急速短期化，以致中國金融市場根本不能有效生成資本。這不是嚴(yán)重的問題嗎？我們的中央銀行動(dòng)不動(dòng)就說，銀行體系流動(dòng)性足夠。我們的問題是，說銀行流動(dòng)性足夠是基于經(jīng)驗(yàn)的總量數(shù)據(jù)嗎？是不是考慮過中國金融市場貨幣越來越多、資本越來越少的結(jié)構(gòu)性問題？

不錯(cuò)。分析人士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力原因多種多樣，但總量政策錯(cuò)誤所導(dǎo)致的資本稀缺，金融不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扭曲不是更為根本的“隱性殺手”嗎？所以，不管有多少原因，我們必須擁有正確的總量政策，否則一切供給側(cè)改革都無濟(jì)于事，都會(huì)被淹沒在實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融緊縮的效應(yīng)當(dāng)中。所以我們堅(jiān)定地認(rèn)為：金融不糾錯(cuò)，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力不會(huì)改變。

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