要用市場化手段應(yīng)對減持潮【有機玻璃制品亞克力加工廠】

  分析稱，監(jiān)管層可能會出臺一些政策來對沖解禁帶來的壓力，如鼓勵銀行為質(zhì)押股權(quán)的大股東提供更多資金以緩解其融資壓力，進而降低減持套現(xiàn)的需求；或者鼓勵國有資本增持股份等（2015年12月30日新浪財經(jīng)）。

  中國證監(jiān)會7月頒布的大股東減持禁令將在1月8日到期。從目前形勢看，延期的可能性不大。主要原因是，經(jīng)過管理層、國家隊注入大量流動性救市后，官方多次在不同場合表示，股市已經(jīng)穩(wěn)定下來。從市場看，股指滬綜指一直維持在3500點上方，基本處于平穩(wěn)狀態(tài)。同時，對券商自營賣出的限制既然已經(jīng)取消，對股東減持的限制也會取消。

  最主要的是應(yīng)該盡快恢復(fù)資本市場的所有功能，應(yīng)該讓市場機制完全徹底發(fā)揮作用，扭曲市場的行政手段再也不能繼續(xù)下去了。股災(zāi)對市場投資者傷害很大，而傷害最大、影響最深遠的是行政權(quán)力手段對股市的嚴(yán)重扭曲與控制。而且從公平交易的角度來看，也沒必要延期。市場的自主選擇是最公平、最鐵面無私的。

  不可否認(rèn)，解禁令終結(jié)后，釋放出來的解禁股對市場的沖擊較大。因為這次解禁規(guī)模較大。據(jù)測算，持股規(guī)模合計超過1.2萬億元人民幣的個人大股東有動力減持，這會對市場構(gòu)成流動性風(fēng)險。中金在12月28日的報告中指出，1月份來自股東和高管的限售股解禁規(guī)模測算為1.1萬億左右。實際減持規(guī)模方面，1月份潛在凈減持壓力或超過1500億元，占自由流通市值比例0.7%以上。一季度的凈減持壓力在3500億元左右，占自由流通市值比例1.6%?！?a href="/gdxzy.html" class='con_kwd'>有機玻璃制品亞克力加工廠】

  盡管如此，應(yīng)對解禁減持潮再也不能采取行政權(quán)力手段了。比如：限制每月減持的額度，鼓勵國有資本增持股份，鼓勵銀行為質(zhì)押股權(quán)的大股東提供更多資金等都是不可取的，起碼應(yīng)該由銀行、國資等自主自由選擇，行政權(quán)力手段不應(yīng)該插手。

  解禁股減持、新股發(fā)行注冊制都是股市供給端的事情，都將增大市場供應(yīng)量，對市場的沖擊或不小。但是，作為成熟股票市場應(yīng)該經(jīng)受住各種沖擊包括金融危機的沖擊。一定要把這種沖擊看作市場固有的、不可避免的、經(jīng)常性發(fā)生的東西。千萬不可越俎代庖，替市場做主啊。

   監(jiān)管層需要做的是不斷及時給投資者提示風(fēng)險，比如即將到期的減持潮，就應(yīng)該告訴投資者諸如：前期漲幅較大的電信、傳媒、科技及新能源車概念股將承壓，券商以及創(chuàng)業(yè)板一些被嚴(yán)重炒作的股票在這次減持潮中或風(fēng)險較高等。保持上市公司等信披的真實性，嚴(yán)厲打擊各種操作市場、內(nèi)幕交易等違法犯罪行為，及時給中小投資者提示風(fēng)險，應(yīng)該成為監(jiān)管層的核心主要任務(wù)。剩下的就完全放給市場吧。

 在這里要提醒投資者的是明年一季度市場不景氣風(fēng)險很大。從宏觀角度看，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢不樂觀，而且風(fēng)險在增大。對股市沒有宏觀面支撐。從市場本身看，一季度解禁股到期、新股發(fā)行注冊制預(yù)期增大、各項扭曲市場的干預(yù)措施將全部退出完結(jié)，對市場的影響和沖擊非常之大。投資者一定要注意風(fēng)險。

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